Legea nr. 11/2025 pentru modificarea și completarea Legii nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață, act legislativ ce creează premisele unei piețe de capital mai puternice, a fost promulgată de Președintele României și publicată în Monitorul Oficial nr. 193/2025.  Potrivit unui comunicat al Autorității de Supraveghere Financiară (ASF), promulgarea acestei legi subliniază angajamentul autorităților române de a consolida piața de capital și de a proteja investitorii, facilitând totodată accesul companiilor la finanțare și contribuind la dezvoltarea economiei naționale.

„Odată cu promulgarea modificărilor aduse Legii 24/2017, investitorii vor beneficia de protecție sporită și de mai multă transparență datorită reglementării modului de executare a hotărârilor judecătorești privind anularea sau constatarea nulității unei majorări de capital, dar și datorită menținerii raportării trimestriale, prin precizarea obligației de publicare a raportului financiar trimestrial, dar cu un termen extins. De asemenea, noua lege contribuie la simplificarea și accelerarea proceselor, mai ales în ceea ce privește atragerea de capital, având în vedere că termenul de exercitare a dreptului de preferință, în cazul majorărilor de capital social, se reduce acum semnificativ”, a declarat Alexandru Petrescu, președintele ASF, citat în comunicat.

Proiectul de lege a fost elaborat la nivelul ASF, în urma mai multor consultări cu entități din piață, și a vizat îndeplinirea obligațiilor României ca stat membru de a transpune în cadrul legislației naționale actele normative emise la nivel european în domeniul emitenților, precum și ducerea la îndeplinire a unor obiective din Strategia națională privind dezvoltarea pieței de capital din România pentru perioada 2023-2026.

Noua lege are în vedere, în principal:

● Un acces mai facil la capital; simplificarea procedurilor și reducerea perioadei de timp necesare pentru atragerea de capital.

▪ Termenul de exercitare a dreptului de preferință. Se introduc prevederi potrivit cărora, prin derogare de la prevederile generale aplicabile în materie, în cazul majorărilor de capital social al societăților ale căror acțiuni se tranzacționează pe piața de capital, termenul minim acordat pentru exercitarea dreptului de preferință este diminuat de la 30 de zile la 14 zile calendaristice, dar nu mai mic de 10 zile lucrătoare.

▪ Transmiterea spre publicare și publicarea cu celeritate a unor hotărâri de către Monitorul Oficial. Se introduc prevederi care stabilesc un termen maxim în care hotărârile referitoare la modificarea caracteristicilor emisiunilor/numărului de valori mobiliare se transmit la Oficiul Registrului Comerțului (3 zile lucrătoare de la data adoptării hotărârii), respectiv un termen maxim (5 zile lucrătoare de la data admiterii cererii de depunere de către emitent la Oficiul Registrului Comerțului) în care aceste hotărâri se publică în Monitorul Oficial al României.

● Protecție sporită pentru investitori. Executarea unei hotărâri judecătorești de anulare sau constatare a nulității.

Se introduc prevederi prin care se reglementează modul de executare a unei hotărâri judecătorești prin care se dispune definitiv anularea sau constatarea nulității unei hotărâri de aprobare a unei majorări de capital social.

● Cadru mai eficient și mai transparent pentru investitori. Menținerea obligației de a întocmi și publica raportul trimestrial

▪ Raportul trimestrial. A fost menținut raportul trimestrial, mărindu-se termenul de publicare a acestuia de la 45 zile la 60 zile. Menținerea raportului trimestrial a generat, pentru unitate de abordare și asigurarea comparabilității informațiilor financiare, introducerea unor dispoziții exprese care stabilesc că dispozițiile referitoare la conținutul/modalitatea de întocmire a raportului semestrial se aplică corespunzător și în cazul raportului trimestrial, fiind introdusă o excepție de la obligativitatea publicării raportului administratorilor, care poate fi publicat opțional.

▪ Raportul semestrial. În cazul în care emitentul este obligat să întocmească raportări consolidate, situațiile financiare semestriale simplificate sunt întocmite în conformitate cu standardele internaționale de contabilitate aplicabile raportărilor financiare interimare. În acest caz, raportul financiar semestrial conține situațiile financiare semestriale simplificate consolidate, precum și celelalte documente componente ale acestuia. Emitentul poate publica opțional situațiile financiare semestriale simplificate individuale, precum și celelalte documente componente ale acestuia.

„Parlamentul României a avut un rol esențial în promovarea și adoptarea acestui act legislativ important pentru dezvoltarea pieței de capital locale și, implicit, a economiei naționale în ansamblu. (…) Legea intră în vigoare la 10 zile de la data publicării în Monitorul Oficial. Până la data emiterii de către ASF a reglementărilor secundare în aplicarea dispozițiilor Legii nr. 24/2017, republicată, cu modificările și completările ulterioare, astfel cum au fost modificate și completate prin legea recent promulgată, reglementările secundare emise de ASF se aplică doar în măsura în care nu contravin noii legi. Autoritatea a demarat deja procesul de elaborare a legislației secundare necesare pentru implementarea modificărilor aduse Legii 24/2017, asigurându-se că noile reglementări vor fi aplicate cât mai rapid și eficient, astfel încât piața de capital autohtonă să beneficieze pe deplin de simplificările și îmbunătățirile legislative adoptate recent”, se menționează în comunicat.

(Copyright foto: 123RF Stock Photo)