Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României (BNR) a hotărât, în ședința din luna februarie 2018, următoarele:

• Majorarea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 2,25% pe an, de la 2% pe an, începând cu data de 8 februarie 2018;
• Majorarea ratei dobânzii pentru facilitatea de depozit la 1,25% pe an, de la 1% pe an, iar rata dobânzii aferente facilității de creditare la 3,25% pe an, de la 3%, începând cu data de 8 februarie 2018;
• Păstrarea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor în lei și în valută ale instituțiilor de credit.

Rata anuală a inflației în decembrie 2017, peste nivelul prognozat

Rata anuală a inflației a urcat în luna decembrie la 3,32%, de la 3,23% în noiembrie, plasându-se în interiorul intervalului de variație al țintei staționare, dar peste nivelul prognozat. Potrivit BNR, evoluția a fost determinată, în principal, de accelerarea inflației de bază și, în mică măsură, de creșterea prețurilor volatile ale produselor alimentare și a prețului tutunului.

Rata anuală a inflației CORE2 ajustat a continuat să crească până la 2,5% în decembrie 2017, de la 2,3% în noiembrie. „În contextul menținerii tendinței de lărgire a excedentului de cerere agregată din economie și al costurilor de producție în creștere (forță de muncă, utilități), majorarea a vizat toate categoriile de bunuri și servicii, dar mai ales segmentul alimentelor procesate, afectat suplimentar de unele șocuri pe partea ofertei, comune la nivel european”, subliniază BNR, într-un comunicat.

Rata medie anuală a inflației IPC a continuat să crească până la 1,3% în luna decembrie 2017, de la 1% în noiembrie; calculată pe baza indicelui armonizat al prețurilor de consum, media anuală a crescut la 1,1%, de la 0,9% în luna anterioară.

Aportul exportului net la evoluția PIB continuă să fie negativ

Datele revizuite privind creșterea economică în trimestrul al III-lea 2017 reconfirmă dinamica înaltă a PIB real, de 8,8%. Conform BNR, determinantul major al acestei evoluții l-a constituit consumul gospodăriilor populației (8,3 puncte procentuale), a cărui dinamică anuală a crescut considerabil, nivelul atins (12,5%) fiind similar celor din perioada pre-criză. Expansiunea consumului a fost impulsionată de măsurile de creștere a veniturilor implementate începând cu 1 iulie 2017, care s-au suprapus condițiilor financiare favorabile, precum și de contextul stimulativ de pe piața muncii. O contribuție pozitivă la creșterea economică a revenit în trimestrul al III-lea și formării brute de capital fix (2,1 puncte procentuale).

Aportul exportului net la evoluția PIB a continuat să fie negativ. Deficitul de cont curent și-a accelerat ritmul anual de creștere, pe fondul accentuării soldului negativ al balanței bunurilor.

Creștere robustă a creditului acordat sectorului privat

Datele statistice aferente primelor două luni ale trimestrului al IV-lea din 2017 relevă accentuarea tendinței ascendente a producției industriale, însoțită de dinamizarea comenzilor noi din industria prelucrătoare, precum și menținerea ritmurilor înalte de creștere a activității din comerț și servicii, pe fondul avansului salariului mediu net real. Deficitul comercial și-a accentuat evoluția nefavorabilă, în condițiile în care dinamica anuală a importurilor a continuat să se plaseze peste cea a exporturilor.

Creditul acordat sectorului privat și-a continuat creșterea robustă în decembrie 2017, într-un ritm anual de 5,6%, în condițiile în care componenta în lei a crescut în termeni anuali cu 15,8%; ponderea acesteia în total credit s-a majorat la 62,8% (de la un minim de 34,6% în mai 2012).

Rata anuală prognozată a inflației, revizuită în sens ascendent

Consiliul de administrație al BNR a analizat și aprobat Raportul asupra inflației, ediția februarie 2018, document ce încorporează cele mai recente date și informații disponibile. Noul scenariu al prognozei evidențiază perspectiva creșterii ratei anuale a inflației în lunile următoare, succedată de o temperare a acesteia în ultima parte a anului 2018. Astfel, față de raportul precedent, traiectoria ratei anuale prognozate a inflației a fost revizuită în sens ascendent pe termen scurt, în principal ca urmare a relativei intensificări a efectelor inflaționiste recente și anticipate ale factorilor pe partea ofertei, asociată cu presiuni ale factorilor fundamentali.

BNR precizează că incertitudinile și riscurile asociate acestei perspective provin în principal din conduita politicii fiscale și a celei de venituri, din condițiile de pe piața muncii și din evoluția prețurilor administrate. Pe plan extern, relevante sunt incertitudinile și riscurile legate de volatilitatea piețelor financiare internaționale, evoluțiile prețurilor petrolului și ale produselor agroalimentare, precum și ritmul expansiunii economice a zonei euro și pe plan global, inclusiv în condițiile normalizării politicilor monetare ale băncilor centrale majore.

Scop și mijloc: menținerea stabilității prețurilor pe termen mediu

Date fiind evaluările actuale, informațiile disponibile în prezent, dar și noile surse de incertitudine, Consiliul de administrație al BNR a hotărât majorarea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 2,25% pe an, de la 2% pe an; totodată, a decis majorarea la 1,25% pe an a ratei dobânzii pentru facilitatea de depozit și creșterea ratei dobânzii aferente facilității de creditare (Lombard) la 3,25% pe an. De asemenea, Consiliul de administrație al BNR a decis păstrarea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit.

„Deciziile Consiliului de administrație al BNR au ca scop asigurarea și menținerea stabilității prețurilor pe termen mediu, într-o manieră care să contribuie la realizarea unei creșteri economice sustenabile. Consiliul de administrație subliniază că mixul echilibrat de politici macroeconomice și progresul reformelor structurale sunt esențiale pentru menținerea stabilității macroeconomice și întărirea capacității economiei românești de a face față unor eventuale evoluții adverse. BNR monitorizează atent evoluțiile mediului intern și internațional, fiind pregătită să utilizeze toate instrumentele de care dispune cu scopul atingerii obiectivului său fundamental”, se subliniază în comunicat.

Următoarea ședință a CA al BNR dedicată politicii monetare va avea loc la 4 aprilie 2018.