Industria globală a bioștiințelor s-a reorientat de la tranzacții majore spre tranzacții mai mici, mai inteligente și mai versatile, investițiile în fuziuni și achiziții (M&A) totalizând 130 miliarde de dolari în 2024, o scădere de 41% față de 222 miliarde de dolari în 2023, relevă cea de-a XII-a ediție a raportului anual EY M&A Firepower, citat de Agerpres. Potrivit documentului, sectorul a renunțat la marile tranzacții ce vizau active cu risc redus și care au fost caracteristice pentru 2023. Studiul EY a relevat că, deși valoarea tranzacțiilor s-a redus, volumul acestora a rămas stabil (numărul tranzacțiilor din industria biofarmaceutică a crescut cu 17% față de 2023), dar dimensiunea medie a tranzacțiilor a scăzut, deoarece companiile și-au îndreptat atenția către oportunități aflate în stadii incipiente, cu prețuri de vânzare mai mici.

Astfel, în locul investițiilor de miliarde de dolari în achiziționarea de active cu risc redus și pregătite pentru lansare comercială, 51% dintre tranzacțiile din industria biofarmaceutică din 2024 au vizat active aflate în stadii incipiente (anterioare fazei a III-a), în încercarea de a avea acces la inovație la începutul ciclului de dezvoltare.

„Ritmul lent al activității în 2024 ar putea fi consecința dificultăților constante în materie de reglementare provocate de demersurile active ale Comisiei Federale pentru Comerț a Statelor Unite (FTC) și a punerii în aplicare a Legii privind reducerea inflației (Inflation Reduction Act, IRA) în SUA, precum și rezultatul unei «resetări» naturale după activitatea intensă din anul precedent”, spun specialiștii EY.

Conform raportului, creșterea accentuată a numărului de parteneriate între sectorul inteligenței artificiale și domeniul bioștiințelor evidențiază oportunitățile pe care tehnologia le oferă companiilor din sector, rezultând o valoare potențială a tranzacțiilor de peste 55 miliarde de dolari, distribuită între mai bine de 330 de tranzacții în ultimii cinci ani.

În august 2024, Recursion Pharmaceuticals a realizat cea mai mare tranzacție M&A implicând inteligența artificială din industria bioștiințelor, prin achiziționarea Exscientia cu suma de 712 milioane de dolari, iar majoritatea companiilor de top din acest sector au încheiat deja unul sau mai multe parteneriate în domeniul inteligenței artificiale. Inteligența artificială pare să ofere beneficii la nivelul întregului lanț valoric, de la operațiuni la strategie comercială. Cu toate acestea, raportul detaliază trei provocări cu care se va confrunta acest sector pentru a încheia parteneriate de succes cu acest tip de companii din domeniul tehnologiilor: să identifice strategia corectă cu privire la date, să învețe cum să utilizeze inteligența artificială în integralitatea acesteia și să implementeze strategii de educație și integrare la nivelul întregii organizații.

În contextul în care companiile din sectorul bioștiințelor își extind căutările pentru noi vectori de valoare în afara domeniilor de inovare tradiționale, potrivit raportului EY M&A Firepower, China devine o țintă tot mai importantă în materie de cercetare-dezvoltare pentru companiile care doresc să obțină licențe pentru conjugați anticorp-medicament și alte noi terapii oncologice. În prima achiziție integrală a unei companii chineze inovatoare din domeniul biotehnologiei de către unul din marii jucători din industria farmaceutică, în 2024, AstraZeneca a plătit 1,2 miliarde de dolari pentru a cumpăra Gracell Biotechnologies Inc. În plus, Novartis și Shanghai Argo Biopharmaceutical Co Ltd au realizat una dintre cele mai mari tranzacții din SUA în 2024 (4,2 miliarde de dolari), care implică și posibile plăți suplimentare în cazul în care colaborarea dintre cele două companii îndeplinește obiectivele clinice și comerciale.

De asemenea, raportul remarcă faptul că aproximativ 85% dintre tranzacțiile de acordare de licențe de către companiile chineze vizează domeniul oncologic. Cu toate acestea, dezvoltarea economiei chineze a inovației în bioștiințe se confruntă cu unele provocări, printre care Legea SUA privind biosecuritatea, care va intra în vigoare în 2032, și incertitudinile relației sino-americane în mandatul noului președinte al SUA.

Anul acesta, raportul EY M&A Firepower arată că există motive structurale solide pentru a anticipa un reviriment al tranzacțiilor. Sectorul dispune încă de o capacitate de achiziție în valoare de 1,3 trilioane de dolari.

Industria se va confrunta și cu probleme legate de venituri, în contextul în care expirarea unor brevete va diminua veniturile cu 300 miliarde de dolari până în 2028 și se prefigurează un decalaj de creștere în valoare de 240 miliarde de dolari până în 2030.

Pe de altă parte, este posibil ca noul guvern american să ofere stimulente semnificative acestui sector, sub forma unor reduceri a impozitului pe profit, a unei posibile abrogări a prevederilor referitoare la prețul medicamentelor din Legea privind reducerea inflației și a atenuării poziției intervenționiste a FTC, în cadrul unei politici generale de dereglementare.

Totuși, în pofida acestor factori încurajatori, raportul a constatat că piața se poate confrunta cu unele constrângeri în 2025: numărul mic de active de înaltă calitate și cu risc redus, presiunea permanentă asupra marjelor de profit ale companiilor din sectorul bioștiințelor, care reduce apetitul pentru cheltuieli mari, și faptul că țintele cele mai valoroase încă impun plata unor sume suplimentare mari față de valoarea de piață (în medie, 75% în 2024, cu multe peste nivelurile anterioare).

„Pentru marile companii farmaceutice, este posibil ca 2024 să fi reprezentat un «an de respiro», în care au integrat achizițiile realizate în anul precedent. În același timp, apetitul pentru fuziuni și achiziții rămâne ridicat, companiile biofarmaceutice efectuând mai multe tranzacții în 2024 decât în anul anterior. Companiile au făcut îndeosebi mutări inteligente și complementare, căutând valoare în locuri mai puțin evidente. Această mentalitate strategică va persista și în 2025, deși există un optimism în creștere cu privire la mediul de afaceri din anul următor, în care este posibil ca acest sector să își valorifice într-o mai mare măsură puterea de achiziție în valoare de 1,3 trilioane de dolari. Având în vedere că aproape două treimi din veniturile marilor companii farmaceutice vor proveni din tranzacții în următorii cinci ani, acestea vor rămâne nucleul strategiei din domeniul bioștiințelor”, a declarat Subin Baral, lider EY Global Life Sciences Deals.

Perspectivele anului 2025 sunt următoarele: tranzacțiile vor rămâne nucleul strategiei din domeniul bioștiințelor, iar companiile au nevoie de o abordare robustă bazată pe parteneriate pentru a-și modela viitorul cu încredere; tranzacțiile mai mici și mai inteligente oferă un potențial ridicat de rentabilitate a investițiilor pentru companiile care au abilitatea de a valorifica aceste oportunități strategice; accentul pus pe domeniul terapeutic va rămâne o prioritate principală în realizarea tranzacțiilor și se estimează că se va continua prioritizarea portofoliilor, companiile renunțând la activele neesențiale și investind în domeniile prioritare; oportunitățile externe domeniilor de inovație tradiționale din punct de vedere tehnologic și geografic, precum startup-urile din domeniul inteligenței artificiale și companiile chineze de biotehnologie, oferă o cale accelerată de creștere; în toate strategiile referitoare la tranzacții, realizarea integrală a acestora este esențială pentru obținerea unui randament al investiției solid, cultura și procesul de schimbare reprezentând punctul central al strategiilor de execuție.

Aflat la a XII-a ediție, raportul EY M&A Firepower evaluează capacitatea companiilor de a finanța tranzacții pe baza solidității bilanțurilor lor contabile. Raportul EY Firepower măsoară capacitatea de a realiza tranzacții M&A, finanțate cu lichidități sau împrumuturi.

(Copyright foto: 123RF Stock Photo)